2020魔笛最后一届欧洲杯-从网易阿里的世纪交易 想到了齐达内天价转会皇马

本周五,网易考拉与阿里的世纪交易终于尘埃落定,最终网易作价20亿美元将考拉出售给阿里巴巴。

这场交易之所以引起巨大关注,不仅仅是由于考拉在年初还与亚马逊中国谈判欲拿下后者的跨境业务。更关键的是,在2014年启动的网易考拉,是网易倾注巨大资源培育的业务,其至今在中国同赛道的市场份额,都是第一名——根据艾媒咨询发布的《2019上半年中国跨境电商市场研究报告》,上半年网易考拉市场份额27.7%,排名第二的天猫国际为25.1%。

除了市场份额第一之外,网易考拉在经营层面也未表现出明显出售信号。实际上,就在刚有出售传闻的6月,考拉还在还在宁波搭建了面积达34万平方米,自动化程度最高的智慧保税仓——考拉一号仓。

这次行业市场占有率第一的网易考拉与占有率第二的天猫国际合并,使得阿里巴巴的跨境电商业务一下子占据到了50%以上的份额,堪称世纪交易。

2020德国欧洲杯大名单如果仔细分析,这场世纪交易,其实是实现了三赢的效果,使得网易、阿里巴巴与考拉都获得了可观的预期增值。

很多人信奉,交易是一场零和游戏,买家没有卖家精,毕竟打麻将不可能四家赢。阿里巴巴以20亿美元高价收购考拉,是赚了还是赔了?

2001年,刚上任一年的皇家马德里俱乐部主席,被称为“老佛爷”的弗洛伦蒂诺,用令人乍舌的7600万欧元从尤文图斯手里买下了29岁的齐达内。而尤文图斯从波尔图引进齐达内的价格是300万欧元。这个转会费记录,直到8年之后的2009年夏天,才被C罗打破。

2001年的7600万欧元是什么概念?可以用国际通用的黄金价格来作比较:2001年,黄金价格大概是300美元/盎司,而现在黄金价格是1500美元/盎司,所以如果以金价涨幅来算,齐达内的转会费在今天价值近4亿欧元。

老佛爷的这笔投资已经不能仅仅用超值来形容,而是直接改写了皇家马德里俱乐部的历史,以齐达内为核心的“银河战舰”不但让皇马实现了足球史上史无前例的商业成功,并且,齐达内在2016年以教练身份执掌皇马后,率队在两年半内拿到9个冠军,其中包括冠军杯三连冠。

与此类似的,还有2005 年联想成功并购 IBM PC 业务。在此之前,联想 PC 业务全球排名第九,全球市场份额 2.3%,年收入仅 30 亿美元。而在并购成功之后,联想不但长期成为全球PC行业老大,而且该世纪交易极大加快了联想扩大全球版图的步伐,使得联想成为今天的世界级巨头制造业企业。

在阿里巴巴方面,通过收购网易考拉,一举成为一个快速增长的蓝海市场的巨无霸,为阿里巴巴整体的战略提供了有力支撑。

艾媒咨询数据显示,中国跨境电商交易规模增长迅速,2018年中国海淘用户规模超1亿人,预计2019年用户规模会超过1.5亿,交易规模达到10.8万亿元。

面对这样一个用户规模年增长50%,交易规模年增长19%的蓝海市场而言,阿里巴巴肯定是势在必得。而以20亿美元收购市占率第一的考拉,阿里巴巴实际上是以极低的成本一举买下了这个市场“霸主”地位。

网易考拉诞生的时间与阿里巴巴上市时间很接近。在上市5年之后,从财报可以看出,阿里巴巴已经遇到了亟待突破的增长瓶颈。

阿里巴巴的Q2财报是马云交棒逍遥子之前的最后一份成绩单,这份财报中透露出不少信息。这份财报显示,阿里巴巴收入增长42%,半年内的MAU增长了5600万。

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显然,主营业务的增长疲态,是亟待解决的首要问题。而跨境电商这个年交易额已经达到10万亿并且仍在快速增长的市场,无疑是阿里势在必得的一个蓝海。

靠烧钱来和网易考拉、京东全球购打流量战和价格战?这显然是下策。通过收购网易考拉,阿里巴巴在跨国电商赛道一举成为占据市场份额50%以上的,亦即成为占据5万亿以上市场份额的巨无霸。这20亿美元兑换到的未来价值简直太高了。

而且,国际业务是阿里巴巴未来的星辰大海,阿里巴巴近年来在海外的投入巨大。而网易考拉的加入,正好可以实现资源复用,将阿里巴巴在海外布局的各种资源充分调用,进而成为阿里巴巴国际化战略的一个有力支撑。

在考拉方面也是如此。跨境电商与境内电商不同。其对现金流、物流和用户流的要求要远高于境内电商。这意味着跨境电商虽然是蓝海,却仍旧是一个需要烧钱的打造基础设施的赛道。

相比于网易,阿里巴巴有着更为明显的供应链方面的优势,同时又能为考拉赢得更多资源。显然,考虑加入阿里动物园之后,潜力会得到更大释放。

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2020欧洲杯比赛地网易考拉即是如此。丁磊对电商的接触不可谓不早,早在2002年,马云就曾经去广州与丁磊商谈电商大势。然而,直到2014年,在消费升级的大背景之下,加之海关56号文及57号文颁布的政策红利让国内第一个跨境电商综合实验区落在杭州,网易才开始入局电商,并且还是谨慎地从邮箱业务部门孵化。

不但亲自指挥甚至亲自带货,可以说,丁磊在网易考拉身上倾注了巨大精力与资源,这才使得网易考拉一出世就口碑飙升,并且还能在市场份额上领先阿里巴巴这样深耕20年的电商巨头。

然而,正如马云说的那样:常胜将军的秘诀是懂得“逃”的时机。跨境电商的未来很美好,需要大规模烧钱投入基础设施的现实却很骨感。这一点在网易财报中体现的很明显。

在考拉诞生之后,网易的毛利润率立刻从2014年的72.2%跌至2015年的58.8%。在经历5年耕耘之后,网易今年Q2财报显示,虽然还未实现盈利,但网易电子商务的毛利率为10.9%,前一季度为10.2%,去年同期为10.1%,这已经是历史最好阶段。然而,对比游戏业务63.1%的毛利率来说,还是相差甚远。

这就产生了一种长期的补贴关系,即网易必须继续用高利润业务补贴烧钱的网易考拉。显然,这对于一家上市公司来说是一个的包袱,特别是在宏观经济波动期,作为主营业务的游戏业务也受政策影响陷入瓶颈期的时候,这个包袱就会显得格外沉重。

阿里巴巴就不一样了,因为其主营业务就是电商,并且已经建立起蔚为可观的生态系统,在这个系统里面,资金流、用户流和物流已经已经形成闭环,其每一笔投入都可以在内部生态内部产生叠加效应。

所以,把考拉出售给阿里巴巴,是目前阶段网易的一个最优选——既可以获得较高的资产溢价,又可以保证考拉未来的良好前景。

而比这些更关键的,是网易可以调整身位,集中优势资源耕耘自己最擅长事情——创意产品的设计、研发与运营。

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比如,除了网易考拉之外,网易最著名的创新型互联网业务就是网易云音乐和网易教育产品,至今都是财大气粗的腾讯系与阿里系难以超越的存在。那些社区里比咪蒙鸡汤更有温度的帖子,可以实现每天刷屏。当年乔布斯的Ping没有做成的事情,网易云音乐给实现了。

在Q2的财报会议上,CFO杨昭烜说,网易是一家自律的公司,不会用持续的亏损换取快速增长。对于出售考拉,CEO丁磊也明确表示,

实际上,聚焦早已启动。2018年12月,网易将漫画业务出售给B站;今年3月份,网易把网易云课堂并入网易有道;对标小红书的网易美学则也在内部被战略降级。

欧预赛法国打土耳其出售考拉,其实是网易战略聚焦的一个最大动作。通过出售考拉,网易不仅获得了20亿美元,同时还为网易云音乐争取到了阿里巴巴的7亿美元新一轮融资,网易实现了“一石三鸟”——获得可观的资产溢价,将网易考拉送上大船奔赴前程,为网易聚焦的其他战略业务争取到战略资源。

实际上,网易正处于近两年最好的阶段。一方面,净利润创2017年Q2以来最高记录,市值逼近年内最高点;另一方面,游戏版号审批开始逐渐解冻,出售考拉后的网易有充沛的现金流投入到研发当中去。

通过这场与阿里巴巴世纪交易的“一石三鸟”,重新聚焦的网易已经做好了大战一场的准备。

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